영원무역 1분기 실적 개선 전망 영업이익 416억 전망

KB증권이 영원무역(111770)에 대해 OEM 매출증대로 인해 1분기 실적이 개선될 것이라고 전망했습니다.

OEM 매출이 8% 성장하여 1분기 영업이익이 416억원을 기록할 것이라고 예상한 것인데요.

관련하여 정리봅니다.

우선 (주)영원무역홀딩스로부터 2009년 인적분할을 통해 설립되었습니다.

거래하고 있는 의류 브랜드가 약 40여개에 달하는데요.

사업을 크게 2의 사업부분으로 분류할 수 있습니다.

1. OEM 제조 사업

아웃도어, 스포츠브랜드 등 바이어로부터 주문을 받아 방글라데시, 베트남, 엘살바도르 등의 현지법인에서 생산하고 수출하고 있습니다.

2. 브랜드 유통사업

프리미엄 자전거 및 스포츠용품 그리고 아웃도어 브랜드 제품 도소매하고 있습니다.

실제 매출비율을 보면 OEM 사업부분이 약 2조3천억원, 브랜드 유통이 8,800억원 수준으로 OEM 제조 부분의 비율이 압도적으로 높습니다.

영원무역의 2018년도 실적인데요.

매출 2조 1천억원, 영업이익 2,010억, 당기순이익 1,113억을 실현했습니다.

계속해서 호실적을 이뤄내고 있는데요.

특히 자회사 SCOTT의 실적이 개선되면서 기대에 부합하는 실적을 달성했습니다.

부채비율 58% 유보율 6,276%으로 내실있는 재무상태라 할 수 있겠습니다.

하지만 현재 시총이 1조 6천억원으로 저평가되었다고는 보기 어려운 수준입니다.

의류 봉제 산업의 중장기 성장 동력을 어떻게 발굴하고 사업화시킬 수 있는지가 관건이라고 할 수 있겠습니다.

브랜드 유통사업이 OEM 제조보다는 상대적으로 마진율이 높습니다.

무엇보다 중요한 것은 수급이라고 보여지는데요.

이후 지지하는 모습을 보이면서 하락 추세에서 벗어나는 움직임을 보여주면 좋을 것 같습니다.

장대양봉 캔들이 연속 3개가 출현하면서 그 동안 하락추세를 반전시키는 모습이 있었지만 저항선에 닿아 있는 상황입니다.

이후 현재 주가를 무너뜨리지 않으면서 지지할 수 있는지 지켜보는 것이 중요해 보입니다.

전고점 돌파 + 거래량이 동반된다면 중단기 관점에서 접근 가능해보입니다.