제로투세븐 (159580) 궁중비책 예상을 뛰어 넘는 성장 지속

제로투세븐은 영유아복 브랜드 운영 및 화장품을 비롯한 유아용품 유통 전문기업이다.

코스메틱(궁중비책)부문, 면세점 판매 및 수출 호조에 따른 고성장 지속

지난 1Q19 에도 전년대비 125% 성장하는 등 궁중비책의 고성장이 지속되고 있다. 

면세점 및 티몰(쇼핑몰)에서의 매출이 급증하고 있고, 지난 4 월 홍콩 최대의 H&B Store인 사사에서도 매출 1 위 브랜드로 등극해서 제품력을 입증받고 있다. 

2Q19 에도 이러한 긍정적인 흐름이 이어질 전망이다. 

특히 2Q19 는 계절적 성수기로 선케어 제품에 대한 고객들의 선호도가 매우 높은 시즌이다. 또한, 매출액이 급증하면서 규모의 경제 효과에 따라 영업이익률이 상승하고 있는 점도 긍정적이라는 판단이다. 

포장(기존 CK 팩키지)부문, 꾸준한 실적 시현 예상되는 제로투세븐

포장부문은 분유통 뚜껑에 사용되는 POE 를 공급하는 사업자로 국내 독점업체이며, 해외 수출비중이 80%이다. 

해당 사업부문은 1Q19 를 비롯하여 지난 수년간 안정적인 성장세를 보이고 있다. 

2Q19에도 예상 매출액 100억원 수준의 안정적인 실적이 예상된다.

패션부문 실적 개선세 예상, SK증권분석 제로투세븐 목표주가 17,000 원으로 상향 조정

패션부문은 2014 년 이래로 지속적인 영업적자를 기록하면서 실적 부진의 주된 원인이었다. 

하지만 작년까지 진행된 적자매장 정리 및 섀르반 브랜드 철수 등의 수익성 개선사업을 통해 적자폭이 감소하고 있으며, 올해에도 실적 개선세가 지속될 전망이다. 

2019 년 예상 실적은 코스메틱 부문의 실적 호조로 매출액 2,378 억원, 영업이익 187 억원으로 전년대비 큰 폭의 성장이 예상된다. 

각 사업부의 특성을 감안하여 SOTP 로 목표 주가를 재산정하여, 기존 12,000원에서 17,000원으로 상향 조정한다. (SK증권 기준)