코웰패션 (033290) 하반기 강력한 성장 모멘텀 예상?

코웰패션는 글로벌 브랜드 라이선스 의류 전문업체이다.

내의류 제조업체인 씨에프에이와 화장품 업체인 씨에프코스메틱스(주), 필름콘덴서 제조업체인 중국 소재의 영성필코전자유한회사 등을 종속기업으로 보유하고 있다.

때이른 무더위, 올라가는 코웰패션의 실적

5월 중순부터 시작된 때이른 무더위로 인해 코웰패션의 주력 아이템인 언더웨어 및 스포츠웨어 등의 판매가 평년보다 이른 시기에 호조세를 보이고 있다. 

특히 올해 3월에 출시한 아.테스토니, 퓨마, 리복, 헤드 언더셔츠가 폭발적으로 판매되고 있으며 2분기 잡화 부문 성장을 견인할 것으로 전망된다. 

코웰패션의 과거연도 2분기 실적을 살펴보면 이른 더위가 온 연도의 2분기는 시장 예상치를 상회하는 실적을 기록해왔다. 

남은 6월 간의 판매 추이를 보고 실적 추정치를 상향할 가능성이 높다고 판단된다.

하반기 글로벌 브랜드 슈즈 3개 런칭 예정

코웰패션은 하반기 슈즈 관련 카테고리 확장으로 인해 잡화 부문의 가파른 성장세가 지속될 것으로 전망된다. 

현재 글로벌 스포츠 브랜드 3개업체와 최종 협의 중인 상황이며 하반기 슈즈 관련 신제품을 런칭할 것으로 보여진다. 

또한 주력 아이템인 언더웨어도 3분기부터 CK 언더웨어 판매 예정에 있으며 추가적으로 명품 글로벌 브랜드 1개를 하반기에 런칭할 것으로 보여진다

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매년 신규 브랜드 및 카테고리를 확장시키는 가운데 주목해야 할 점은 글로벌 브랜드 내 비주류 아이템 위주 확장에서 점차 주력 아이템으로 확장하고 있다는 점이다. 

신규 브랜드도 유명 글로벌 브랜드 업체와의 계약이 증가하고 있는 추세이다. 

이로 인해 코웰패션의 실적은 매년 가파른 성장세를 지속할 것으로전망된다.

키움증권 기준 투자의견 BUY, 목표주가 10,000원 상향

키움증권은 코웰패션에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 10,000원으로 상향을 제시했다. 

목표주가는 2019년 예상 EPS 664원에 Target Multiple 15배를 적용하여 산출했다. 

안정적인 비즈니스 모델 구축에 따른 꾸준한 실적 성장세와 더불어 유명 글로벌 신규 브랜드 및 카테고리 확장에 따른 가파른 성장 국면 재진입은 PEER 그룹 대비 밸류에이션 프리미엄 요인이라는 판단이다.

코웰패션은 매년 자사주 매입 후 소각을 해왔으며 6월 5일에는 중간배당을 발표하며 주주 친화정책을 강화해 나가고 있다. 

2018년 기준 이익잉여금이 약1,200억원이며 매년 이익잉여금이 가파르게 쌓이고 있기 때문에 배당액은 꾸준히 증가할 것으로 전망된다.